Consultorio bursátil de agosto de 2026 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.
Las preguntas generales de este mes son sobre el capital necesario para grandes subidas en bolsa, empresas familiares, el proceso de herencia con Interactive Brokers y Charles Schwab, la deuda en la valoración de empresas, cómo diversificar una cartera de fondos, libros de inversión para adolescentes, materias primas beneficiadas por la IA y sobre amortizar la hipoteca o invertir.
Las dudas sobre empresas y sectores son sobre mineros, Volkswagen y sobre Abaxx Applied sciences.
Consultorio Bursátil – Agosto 2026
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Dudas generales
Sobre el capital necesario para grandes subidas en bolsa
Soy Miguel Cabezas desde Salamanca.
Soy inversor en Microsoft, Google y Meta, empresas que combinadas representan un 12% aproximado del SP500.
Si el ROIC precise de estas 3 acciones se sigue manteniendo en los próximos 3-4 años, la acción a múltiplos actuales se debería doblar en este plazo, especialmente con todo el capex incremental que está habiendo.
La pregunta es ¿si hay volumen, dinero o inversión suficiente para que estas acciones puedan doblar su cotización en el supuesto de que sus fundamentales avalen tales subidas. Con las salidas a bolsa de SpaceX, OPENAI, Claude y el gran tamaño precise de estas 3 acciones, mi duda es si habrá capital suficiente para amparar tales subidas. ¿De dónde va a salir?
Muchas gracias, no me pierdo un podcast y tengo todos los libros de la editorial de Paco.
(Miguel Cabezas desde Salamanca)
Sobre empresas familiares
¿Qué os parecen en basic las empresas donde un grupo acquainted controla la mayoría de las acciones (>60% o 70%) por muy bueno que sea el negocio? Tengo la sensación de que las empresas donde un accionista o grupo de accionistas controlan más del 50% de las acciones son un chiringuito, donde ocurren cosas como la que ocurrió con Barón de Ley, la cual se la quedó el accionista mayoritario, gracias a controlar la compañía. Muchas gracias de antemano.
Por ejemplo, acabo de ver que en Cobas acaban de iniciar una posición en Cirsa, cuyo accionariado se compone de un accionista mayoritario que ostenta el 78% de las acciones (según Degiro). ¿Qué pensáis de entrar en una empresa con dicho accionariado?
(Fernando Flores Cano desde Madrid)
Sobre el proceso de herencia con Interactive Brokers y Charles Schwab
Paco, un paconsejo: ya tengo un capital medio invertido en dos brokers, Schwab e IBKR. ¿Cómo gestionar el riesgo de que me pase algo y mi familia deba someterse a un proceso de herencia que lastra de forma importante lo invertido? Creo que es un riesgo que todos llevamos, pero del que poco se habla. ¿Será porque después de 50 uno tiende a ser más conservador y meticuloso con el riesgo??….
(John Edwin Ledezma desde Cali, Colombia)
Sobre la deuda en la valoración de empresas
Buenos días, Paco, te escribo desde Murcia; es la primera vez que doy el paso de plantearte una duda para el consultorio del podcast, si te parece bien resolverla. Después de leer tu libro, quise hacer mi primera valoración en servilleta y estuve investigando en los resultados semestrales de Arteche. Para hacer la valoración, anualicé los resultados y fui precavido con la estimación de crecimiento de ventas y márgenes. Sin embargo, tengo una duda. En tu libro hablas de la deuda de la empresa Cafeterías Paco, S.A.; no la tienes en cuenta, ya que la caja la cubre, por lo que no haces ningún ajuste al respecto.
Aquí viene mi duda: ¿habría que hacer algún ajuste en la capitalización si la deuda fuera mayor que la caja?
(Juanjo Martínez Bernal desde Murcia)
Sobre cómo diversificar una cartera de fondos
Muchas gracias y enhorabuena por todo tu trabajo. Por cierto, acabo de terminar tu libro. Está genial; se agradecen mucho la capacidad de síntesis y, sobre todo, la ausencia de paja.
Tengo 46 años y un horizonte de inversión de 15-20 años. El volumen de la cartera es appreciable.
Aproximadamente tengo un 30% en renta fija (Gamma y monetarios), 50% en fondos worth (Azvalor, Cornamusa, Numantia, and so forth.), 7% en Fundsmith, 7% en MSCI World y 6% en Asia.
Tengo mucha convicción en el worth. La renta fija no me entusiasma —salvo Gamma—, pero la mantengo porque parte del patrimonio es también de mi mujer y quiero reducir volatilidad.
Tanto un asesor financiero como varios análisis con IA me recomiendan aumentar bastante el MSCI World para diversificar, equilibrar la cartera y reducir el riesgo gestor.
El problema es que, a las valoraciones actuales y con el peso de las grandes tecnológicas americanas, me cuesta comprar más índice.
Mi pregunta es: ¿cómo diversificarías tú esta cartera sin aumentar demasiado el MSCI World? ¿Reducirías peso en algunos fondos worth y hacia dónde llevarías ese dinero?
Hasta ahora, lo que más cómodo me ha resultado ha sido transferir parte del worth a Gamma World, pero este fondo ya tiene también un peso importante.
Muchas gracias,
(Borja Fernández-Nespral Amado)
Sobre libros de inversión para adolescentes
Tengo 5 primos entre 14 y 18 años a los que me gustaría introducir en el mundo de la inversión. ¿Qué libros recomendaríais para dicha edad? Siento que los de Peter Lynch o Benjamin Graham aún les quedan grandes.
(Carlos Gómez, madrileño desde Lisboa)
Sobre materias primas beneficiadas por la IA
Para aprovechar el auge de la IA usando las Materias Primas como ganadoras a largo plazo por infraestructura, como pasó en el 2.000, ¿qué materias primas consideráis que serán más beneficiadas? En mi tesis tengo cobre, energía nuclear y litio.
(Carlos Gómez, madrileño desde Lisboa)
Sobre amortizar la hipoteca o invertir
La pregunta es sobre gestión de deuda e inversión, sé que Paco vendió su piso para comprarse media Polonia, pero… ahí va la pregunta. Tengo una hipoteca pequeña (menos de 70K) con un tipo medio-bajo (2,4%) y todavía estoy en el primer tercio del préstamo, es decir, donde se pagan los intereses. Normalmente, estoy amortizando plazo 1 vez al trimestre, de una cantidad que ronda actualmente los 12 meses. Siempre que amortizo, me entra la misma duda: ¿quitármela cuanto antes o invertirlo y sacar más rentabilidad?
Muchas gracias por todos vuestros programas.
(Manuel Junco Valdés desde Madrid)
Dudas sobre empresas y sectores
Sobre Mineros
Adrián, en Colombia opera una compañía que se llama Mineros, imagino la has visto y lleva un rally tremendo. Yo la verdad la vi pasar porque soy nuevo en inversión y las materias primas no son mi campo. El otro día escuché que con la caída del oro iban a guardar el inventario de oro para sacarlo a la venta cuando suba el precio. Suena lógico, pero me imaginé la custodia y administración y ya se me hizo raro, con el atenuante de las zonas donde normalmente se hace la minería y más en mi país. ¿Es una práctica usada en estos sectores?
(John Edwin Ledezma desde Cali, Colombia)
Sobre Volkswagen
Hola, Paco y Adrián.
Pregunta para el consultorio. ¿Cuál creéis que es el mejor momento para invertir en una empresa en plena reestructuración, como Volkswagen?
La acción acumula una caída cercana al 30% en 2026, mientras el grupo plantea recortes de costes, reducción de capacidad, venta de fábricas y posibles desinversiones.
¿Entraríais ahora, cuando el pesimismo es máximo, o esperaríais a confirmar mejoras en márgenes, flujo de caja y competitividad en China, aunque para entonces la cotización ya se haya recuperado parcialmente?
También me preocupa la posibilidad de que Volkswagen venda fábricas para obtener liquidez. Si algunas acabaran en manos de fabricantes chinos, ¿no estaría desprendiéndose de capacidad industrial estratégica y facilitando la expansión en Europa de competidores que ya le están ganando cuota de mercado?
Lo mismo me genera dudas respecto a una posible venta de Ducati o Lamborghini. Especialmente en el caso de Lamborghini, que aporta márgenes muy superiores a los del conjunto del grupo. ¿No sería un error vender los activos más rentables para financiar la reestructuración de las áreas menos competitivas?
¿Qué señales concretas necesitaríais ver antes de invertir?
Un saludo desde Barcelona.
(Tomás Burgos desde Barcelona)
Sobre Abaxx Applied sciences
¡Hola, Paco / Adrián!
Muchas gracias y enhorabuena por el gran contenido que compartís en el podcast de Academia de Inversión, soy un fiel seguidor desde hace varios años.
Mi consulta quizá está más enfocada para Adrián y es sobre Abaxx Applied sciences (TSX: ABXX). Me gustaría saber si conoce la compañía o si tiene alguna opinión sobre ella o su equipo directivo. Es una tesis muy explicit por su enfoque híbrido entre infraestructura de mercados (Abaxx Alternate con entrega física) y software program/títulos digitales (MarketOS / ID++).
Un saludo y muchas gracias.
(Rodrigo Sancho, cordobés desde Sevilla)